2026年四月A股收官 全月总市值增长8.5万亿

正文

四月行情完美收官

2026年4月30日，A股市场正式画上句号，交出了一份令人振奋的月度答卷。

从核心指数表现看，上证指数稳稳站上4112.16点，全月累计上涨5.66%，月K线以饱满阳线报收；深证成指发力上行，月度涨幅高达12.09%，报15107.55点；创业板指表现最为抢眼，单月大涨15.45%，盘中一度冲高至3785.23点，直接冲破2015年6月创下的历史高点，刷新近十年月度涨幅纪录；创业板综指同步突破前期压力位，创出历史新高；科创50更是走出翻倍级别的强势行情，全月暴涨25.05%，碾压所有宽基指数，成为全场最强风向标；中证A500紧跟成长节奏，月度涨幅达到8.93%。

把冰冷的指数换算成投资者能直观感受到的财富效应，更能看清四月行情的含金量。整个四月，沪深两市总市值凭空增加约8.5万亿元，按照市场1.5亿左右的有效A股账户粗略核算，平均每个股票账户账面浮盈约5.7万元。

但必须清醒认识到一个核心事实：这并不是全民普涨的全面牛市，而是一场分化极致、主线清晰的结构性牛市。科创、创业板一路高歌猛进，少数龙头股不断刷新历史新高，赚钱效应集中爆发；反观传统主板多数低位板块、冷门题材，依旧保持震荡整理态势，涨跌分化的格局贯穿整个四月，也是近几年市场风格割裂最明显的一个月份。

就在四月行情收官的同一天，国家统计局准时公布了4月份重磅PMI经济数据，给A股行情筑牢了宏观基本面底座。4月制造业PMI录得50.3%，连续第二个月站稳荣枯线上方，表现优于市场此前普遍预期；非制造业商务活动指数49.4%，综合PMI产出指数50.1%，依然维持在临界点之上。

一边是二级市场指数强势拉升、增量资金持续入场，一边是宏观经济稳步修复、产业景气度持续回升，两大维度相互呼应、形成共振，共同勾勒出2026年4月A股最真实的市场全貌。

三阶段走行情演进

复盘整个四月份的行情演绎，可以清晰划分为三个阶段。

第一阶段：月初震荡筑底（4月1日至4月10日）

月初市场延续3月末的震荡态势，上证指数围绕3900至4000点区间波动，受一季度经济数据预期落地前的观望情绪影响，资金偏谨慎，指数小幅回调，成交量维持在1.6至1.9万亿元区间，板块轮动加快，无明确主线方向。

这一阶段市场的主要特征是方向不明。投资者等待一季度经济数据的进一步确认，叠加部分科技股前期涨幅较大存在消化估值需求，多空双方在当前位置形成僵持。成交量的温和萎缩反映出市场观望情绪占据主导。

第二阶段：企稳回升、成长发力（4月11日至4月20日）

随着一季度GDP同比增长5.0%这一超预期数据落地，经济复苏预期显著增强，叠加政策暖风频吹，市场逐步企稳回升。中旬起成长赛道率先发力，半导体、AI算力、锂电产业链持续走强，科创50指数领涨全场。

这一阶段的最大特征是科技主线确立。4月8日创业板强势跳空放量大涨5.9%，宣告借地缘扰动杀跌的洗盘行情结束，AI为核心的科技结构性牛市行情重新启动。当日成交额急剧放大至2.4万亿元，场外资金火速回流科技赛道，主流资金坚定抱团科技主线。

4月20日成为本月关键节点，两市成交额达到2.58万亿元创下历史天量，单日成交量较前日增长43.65%，显示出市场参与热情达到阶段性顶峰。

第三阶段：高位震荡、收官走强（4月21日至4月30日）

下旬上证指数在4050至4120点区间反复拉锯，多空分歧加大，获利盘兑现压力显现，指数多次触及4100点后回落。

4月28日中央政治局会议释放重磅政策信号，明确提出”稳定和增强资本市场信心”、”推动人工智能+行动”等表述，直接点燃市场做多热情。会议精神的利好效应在次日集中释放，4月29日A股全线大涨，上证指数重返4100点，锂电、稀土板块引爆全场。

4月30日作为节前最后交易日，市场小幅震荡收官，指数站稳4100点上方，全月实现完美收官。这一阶段体现出市场在政策催化下的快速反应能力，以及主线切换的高效有序。

指数分化深度解析

纵观整个四月份的A股盘面，最鲜明的特征就是指数严重分化，成长赛道碾压传统主板，”沪弱深强、科技为王”的市场风格彻底站稳脚跟，成为贯穿全月的核心主旋律。

上证指数虽然全月收获5.66%的涨幅，表现稳健抗跌，但在各大核心指数当中涨幅排名垫底，走势最为克制温和。作为传统权重聚集地，沪指受金融、地产、传统周期等板块牵制，很难走出爆发式行情，更多起到稳定大盘、夯实底部的作用。

深证成指完全摆脱主板束缚，月度12.09%的涨幅几乎是沪指的两倍有余，深市优质成长企业的估值修复和业绩兑现逻辑得到充分体现。

创业板和科创板则彻底成为四月行情的核心主战场。创业板指15.45%的月涨幅，叠加十年历史新高的突破走势，彻底激活了双创板块的市场人气；科创50更是堪称”最强指数”，25.05%的月度涨幅碾压所有宽基指数，足以看出资金对于硬核科技、自主创新、国产替代赛道的极致追捧。

把视角缩小到四月最后一个交易周，更能看清资金的真实态度。4月28日至30日收官周，上证指数小幅上涨0.79%，深证成指上涨1.12%，创业板指仅微涨0.26%，唯有科创50单周大涨8.07%。

这个数据对比非常有参考意义：临近五一节前，市场避险情绪升温，创业板高位标的出现明显的获利回吐迹象，涨幅明显放缓；但硬核科技赛道的科创标的依旧获得资金逆势加仓，丝毫没有减退迹象，足以说明科技主线的中长期共识已经深入人心，资金做多逻辑并未因为节前节点发生动摇。

个股分化极致演绎

指数全线走高的背后，个股层面的分化远比想象中更加极致。

整个四月，全市场有超过100只个股先后刷新历史最高股价，其中既包括寒武纪、中际旭创、立讯精密等硬核科技龙头，也有宁德时代为代表的新能源核心标的，大市值行业龙头走出了独立的创新高行情，机构抱团、资金集中加持的特征十分明显。

但亮眼的龙头数据之下，隐藏着普通投资者真实的赚钱现状。四月最后一周，全A个股收益中位数直接下滑至-1.3%，全市场上涨个股占比仅仅约38%，意味着超过六成的个股在指数收红的背景下实际出现下跌。这种”指数涨、个股跌”的分化格局，在过去几年市场中极为罕见。

个股分化的根本原因在于资金的高度集中。AI算力、光模块、新能源锂电等核心赛道龙头股的机构持仓比例普遍超过60%，部分个股甚至达到80%以上，资金抱团的集中度创下近年新高。这意味着绝大多数增量资金被吸引到少数头部标的，而大量中小盘股票则面临持续的资金外流压力。

成交量的深层密码

量能层面是四月行情最硬核的支撑，整个四月份沪深两市成交额长期维持历史高位区间。

日均成交额稳稳站在2.6万亿元以上，4月29日两市成交额达到2.59万亿元，4月30日收官日成交额进一步放大至2.74万亿元，单日成交量较前一日提升6%，节前资金逆势放量，做多意愿可见一斑。

熟悉A股历史的投资者都清楚，两市日均成交额能够稳定突破2.5万亿元的时间段本身屈指可数，过往基本只出现在2015年上半年杠杆牛市以及2024年”924行情”之后的政策驱动行情当中。

高成交额背后传递出两个关键信号：第一，市场增量资金正在源源不断入场，不再局限于专业机构资金，普通散户的交易活跃度、入场意愿也在大幅回升，市场整体风险偏好显著提升；第二，充足的成交量能够支撑市场完成高位筹码交换，承接高位获利盘，让结构性行情得以延续，不会轻易出现断崖式调整。

政策底的坚实支撑

四月行情的爆发离不开政策面的强力托底。

4月28日中央政治局会议将”稳定和增强资本市场信心”纳入宏观金融稳定核心框架，这是历次会议中首次出现完全相同的措辞，释放出顶层设计层面力挺资本市场的重磅信号。会议延续”双宽松”基调，提出”精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，明确保持流动性充裕。

产业政策层面同样暖风频吹。国家大基金三期持续加码半导体设备、材料等”卡脖子”环节；国家级人工智能+行动纵深推进，全国智算中心批量新建扩容；《新能源产业绿色金融支持方案》出台，为新能源企业提供低息贷款与税收优惠；稀土开采指标持续严格管控，战略资源属性进一步强化。

从中央到地方，政策组合拳密集落地，为市场指明方向的同时，也为相关赛道提供了实实在在的产业红利。

业绩验证是关键变量

四月行情能够走得如此稳健，离不开上市公司一季报的业绩验证。

AI算力赛道中，寒武纪一季报营收28.85亿元，同比增长159.56%，归母净利润10.13亿元，同比增长185.04%，营收利润双双翻倍；澜起科技净利润同比增长61.3%，业绩超预期。

锂电产业链中，宁德时代等龙头企业订单饱满，产能利用率维持高位，一季报业绩延续高增长态势。储能赛道景气度持续验证，2026年一季度国内储能锂电池出货量同比大增139%，头部储能企业订单已排至2027年二季度。

一季度GDP同比增长5.0%的宏观数据同样亮眼，工业企业利润同比增长15%，增速较去年全年明显加快，企业盈利能力的持续修复为资本市场估值提升提供基本面支撑。

五月行情前瞻

综合分析四月行情的各项特征，可以对五月市场走向作出初步判断。

从积极因素看，政策面暖风依旧，人工智能、新能源、资源安全等领域政策支持力度不减；流动性保持合理充裕，增量资金入场趋势延续；科技成长赛道产业逻辑清晰，一季报业绩验证提供基本面支撑；宏观经济延续复苏态势，为市场提供底部保障。

从制约因素看，科技成长赛道短期涨幅巨大，估值扩张空间受限；交易拥挤度指标已升至43.7%，接近45%临界线，技术面存在震荡整固需求；指数上方4125点附近存在前期套牢盘压力，突破需要更多增量资金配合；五月限售股解禁规模环比增加，可能对市场资金面形成阶段性扰动。

总体判断，五月A股大概率延续震荡上行格局，但结构性分化仍是主旋律。科技成长与高股息防御两大主线有望继续领跑，但内部可能出现新一轮结构调整。投资者需密切关注一季报披露最后窗口期的业绩验证情况，以及海外市场波动对节后开盘可能产生的影响。

附：2026年4月A股核心数据一览

指标	数值	同比/环比变化
上证指数月末收盘	4112.16点	月涨幅+5.66%
深证成指月末收盘	15107.55点	月涨幅+12.09%
创业板指月末收盘	3677.15点	月涨幅+15.45%
科创50月末收盘	1456.78点	月涨幅+25.05%
全市场月度总市值增量	约8.5万亿元	–
日均成交额	2.6万亿元以上	历史高位
4月制造业PMI	50.3%	连续第二月站上荣枯线
一季度GDP增速	5.0%	超市场预期

附：4月主要事件时间轴

日期	重要事件
4月8日	创业板指大涨5.9%，宣告洗盘结束
4月20日	两市成交2.58万亿创历史天量
4月28日	中央政治局会议释放重磅政策信号
4月29日	A股全线大涨，锂电稀土板块引爆全场
4月30日	4月PMI数据公布，A股完美收官

风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。历史行情不代表未来走势，投资者需结合自身风险承受能力理性决策。